曼城的商业收入增长历程始于2009年，当时大部分球迷的视线都聚焦于阿圭罗最后时刻的制胜进球，那一刻深刻印证了这支球队在44年后重返英超冠军宝座的辉煌。然而，随着独立委员会的调查浮出水面，我们逐渐了解到，曼城在该赛季背后隐藏着一笔由阿布扎比联合集团（ADUG）提供的7080万英镑的虚假资金。这只是2009年至2018年间，曼城在至少九个赛季内所采取的一种系统性操作模式的开端。

在这段时间内，根据委员会的指控，曼城透过一种被称为“伪装资金计划”的手段，总共非法挪用了8307万英镑，伪装成商业收入。这一资金规模，约占其同期全部收入的29%，而在其财务报表上记录的11.44亿英镑商业收入中，竟然高达73%。为更直观地展示其影响力，我们可以与其他英超俱乐部的收入进行对比：在2009年至2018年间，除了曼联、阿森纳、切尔西、利物浦、托特纳姆热刺、埃弗顿、西汉姆联和纽卡斯尔联这八家俱乐部之外，其他英超球队的总收入合计都无法与曼城这笔虚报的商业收入相提并论，甚至连阿斯顿维拉在此期间的总收入也与曼城的虚假额相似。

表面看，这个方案似乎是有效激励ADUG向曼城注入巨额资金的机制；这样的注资让曼城的损益表看起来更为健全，从而减少账面亏损，确保俱乐部在复杂的财务环境中仍能维持合规地位。然而，来自增发股份的资金无法弥补亏损，而欧足联的“财政公平法案”（FFP）和英超联赛的“盈利与可持续发展规则”（PSR）相继出台，并进一步限制球队的整体亏损，使得这种方式逐渐失效。 rb88官网

曼城方面坚持认为，这笔资金实际来源于阿布扎比政府，而非直接来自ADUG。因此，在认定俱乐部可合法计入的商业收入时，两者之间的界限并无太大区别，因为这也是其上诉的核心立论：这笔资金本质上是第三方提供的。独立委员会在其裁决书中详细描述了这个方案的起源。在ADUG接手曼城后的前两年，俱乐部投入了巨额资金，仅在21个月内便以股权形式为球队注入了高达4.5亿英镑的资金，这带来了巨额亏损，且商业收入并未如预期那般增长。2010年，曼城曾忧心忡忡，担心会打破切尔西在2006年创下的1.4亿英镑的英超历史亏损纪录（最终在2010-2011赛季，他们以1.97亿英镑的亏损大幅超出）。

随着财政公平法案(YFFP)的即将实施，曼城面临着长期巨额亏损的现实，俱乐部急需采取非常规手段来应对财务危机，从而酝酿出这一伪装的注资方案。根据这一计划，曼城与总部设在阿布扎比的赞助商们达成了金额“大于”公允市场价值的协议。尽管欧足联在2020年对曼城财务状况的初步调查里并未质疑这些协议的公允性，反而集中火力在资金来源上，但英超联赛对此却持不同的态度，开始对部分赞助金额发起质疑。

委员会的裁决指出，英超联赛方面独立认可了至少一项阿布扎比赞助协议是以公平原则达成的，然而在未公布完整裁决书的情况下，外界对具体哪些协议获得认可仍存疑。委员会进一步阐明了这一资金运作的机制：曼城与特定阿布扎比赞助商之间达成的协议，为两部分拆分的赞助金额——一部分由赞助商实际支付，另一部分则由ADUG补贴。为了确保裁决书中论述清晰，委员会将这两部分款项称之为“基础款项”和“附加款项”。阿提哈德航空，这家同时为曼城球衣和球场冠名的赞助商，仅需实际支付“基础款项”，而“附加款项”则全部由ADUG负责。尽管实际上“附加款项”是来自俱乐部所有者的投资而非赞助商的资金，但曼城却把这两部分合并后总额全部计入了商业收入。这一行为不仅夸大了俱乐部的账面营收，更为其引援和教练招聘提供了超过常规的资金支持。 rb88官网

这一局面仍在发展，尽管阿提哈德航空未在裁决中被明确点名，但该公司上周声称正在考虑对英超联赛采取法律行动。阿提哈德航空坚决否认任何关于该航空公司参与不当商业安排的推测。除“城市足球集团”外，阿提哈德航空并未赞助其他任何俱乐部。委员会的裁决中缺乏对具体实体的指控，但其披露的资金规模超出了《明镜周刊》此前泄露文件的预期，而这些文件中更详细列出了自2012年起ADUG对曼城的实际投资情况。